Italiano

L’insegnamento affronta i fondamenti teorici e applicativi dell’economia monetaria, con particolare attenzione al funzionamento del sistema monetario e creditizio nelle economie contemporanee e alle trasformazioni indotte dall’innovazione tecnologica. In particolare, il corso analizza:
1. la natura, le funzioni e l’origine della moneta;
2. le attività finanziarie, i mercati finanziari e il ruolo degli intermediari;
3. la domanda e l’offerta di moneta;
4. i meccanismi di creazione della moneta e il ruolo del sistema bancario;
5. gli obiettivi, gli strumenti e i canali di trasmissione della politica monetaria;
6. le relazioni tra moneta, prezzi, tassi di interesse e livello dell’attività economica;
7. il ruolo delle banche centrali e il dibattito tra regole e discrezionalità;
8. le innovazioni digitali nel sistema monetario e finanziario, con particolare riferimento a criptovalute, monete virtuali e valute digitali.
Il corso combina quindi una parte istituzionale e teorica di economia monetaria con una parte dedicata ai cambiamenti recenti introdotti dalla digitalizzazione della moneta e dei pagamenti.

G. B. Pittaluga (2012). Economia Monetaria, Hoepli Editore, Milano.
e
Amato, M., & Fantacci, L. (2018). Per un pugno di bitcoin: Rischi e opportunità delle monete virtuali. EGEA spa.

Ulteriori riferimenti verranno indicati durante le lezioni.
Slides e riferimenti bibliografici saranno forniti durante il corso e resi disponibili sulla pagina docente, il materiale completo sul Team del corso, codice Team: sb5ebz.

L’insegnamento intende fornire agli studenti conoscenze teoriche e strumenti interpretativi utili per comprendere il funzionamento del sistema monetario e creditizio e per analizzare criticamente il ruolo della moneta, delle banche e delle autorità monetarie nelle economie contemporanee, anche alla luce delle recenti innovazioni digitali.
Al termine dell’insegnamento lo studente dovrà essere in grado di:
descrivere i concetti fondamentali dell’economia monetaria e il ruolo della moneta nei sistemi economici moderni;
spiegare il funzionamento dei mercati monetari e finanziari e il ruolo degli intermediari finanziari;
analizzare le determinanti della domanda e dell’offerta di moneta e i meccanismi di creazione monetaria;
interpretare gli obiettivi e gli strumenti della politica monetaria, nonché i principali canali della sua trasmissione all’economia reale;
valutare criticamente il ruolo delle banche centrali e il dibattito tra regole e discrezionalità nella conduzione della politica monetaria;
applicare i principali concetti teorici all’interpretazione di fenomeni economico-finanziari contemporanei;
comprendere e discutere
le caratteristiche economiche e istituzionali delle valute digitali e delle innovazioni fintech;
utilizzare in modo appropriato il lessico specialistico della disciplina, sia in forma scritta sia orale.
Contenuti minimi richiesti per il superamento della prova:
Per superare l’esame, lo studente dovrà dimostrare una conoscenza almeno sufficiente dei seguenti nuclei essenziali: funzioni e origine della moneta; domanda e offerta di moneta; ruolo delle banche e degli intermediari finanziari; obiettivi e strumenti della politica monetaria; ruolo delle banche centrali; elementi di base relativi alle valute digitali.

Sono richieste conoscenze di base di microeconomia e macroeconomia, con particolare riferimento alla teoria del consumatore e dell’impresa, alle principali forme di mercato e ai fondamenti dell’analisi macroeconomica. Non sono previste propedeuticità formali, ma tali conoscenze sono fortemente raccomandate per seguire con profitto l’insegnamento.

L’insegnamento si svolge mediante lezioni frontali, finalizzate alla presentazione sistematica dei principali contenuti teorici, e momenti di approfondimento e discussione guidata su temi di attualità monetaria e finanziaria. Nel corso delle lezioni potranno essere utilizzati esempi applicativi, commento di documenti e report di istituzioni monetarie e finanziarie, nonché materiali di supporto predisposti dal docente. Le attività didattiche sono orientate a sviluppare sia la comprensione teorica sia la capacità di interpretare fenomeni economico-finanziari concreti.

L’apprendimento è verificato mediante prova scritta, della durata di 60 minuti, composta da 5 domande a risposta aperta relative agli argomenti del programma.
La prova è finalizzata ad accertare:
la conoscenza e la comprensione dei principali concetti e modelli dell’economia monetaria;
la capacità di spiegare il funzionamento del sistema monetario, creditizio e finanziario;
la capacità di interpretare il ruolo degli intermediari finanziari e delle banche centrali;
la capacità di discutere gli obiettivi e gli strumenti della politica monetaria;
la capacità di applicare i concetti studiati all’analisi di fenomeni economico-finanziari attuali, inclusi quelli relativi alle valute digitali;
la chiarezza espositiva, la coerenza argomentativa e l’uso appropriato del lessico disciplinare.
La valutazione finale è espressa in trentesimi e tiene conto dei seguenti criteri: correttezza e completezza dei contenuti; capacità di collegamento tra i temi del programma; capacità di applicazione e interpretazione dei concetti teorici; chiarezza dell’esposizione e proprietà del linguaggio.
Per il superamento della prova lo studente dovrà dimostrare il possesso dei contenuti minimi indicati negli obiettivi formativi, esponendoli in modo corretto e sufficientemente organico. Una valutazione più elevata richiederà invece capacità di analisi critica, collegamento tra gli argomenti e uso maturo degli strumenti concettuali della disciplina.

Prove intercorso.
Per gli studenti frequentanti è prevista una prova intercorso in cui gi studenti sono valutati sulla parte del programma svolto a lezione.
La prova intercorso è scritta, della durata di 60 minuti ciascuna, durante la quale gli studenti devono rispondere a 6 domande aperte. La votazione riportata nella prova intercorso concorre al voto finale (tramite la media con l’esame finale). I criteri di valutazione sono i medesimi riportati nella precedente sezione.

Eventuali slide, materiali integrativi e indicazioni bibliografiche di approfondimento saranno resi disponibili durante il corso. Le comunicazioni relative all’insegnamento saranno fornite dal docente nel corso delle lezioni e/o tramite i canali istituzionali. Gli studenti Erasmus possono concordare con il docente eventuali modalità di verifica in lingua inglese.

Nell’insegnamento si analizzano i seguenti argomenti:
Modulo 1. Natura, origine e funzioni della moneta
Origine ed evoluzione della moneta;
Funzioni della moneta;
Moneta e sistemi di pagamento;

Modulo 2. Attività, mercati e intermediari finanziari
Attività finanziarie e loro caratteristiche;
Struttura e funzioni dei mercati finanziari;
Intermediari finanziari e sistema bancario;

Modulo 3. Domanda di moneta e di attività finanziarie
Le determinanti della domanda di moneta;
Scelte di portafoglio e domanda di attività finanziarie;
Moneta, tassi di interesse e comportamento degli operatori;

Modulo 4. Offerta di moneta e creazione monetaria
Base monetaria, moltiplicatore e offerta di moneta;
Il ruolo delle banche nel processo di creazione della moneta;
Relazioni tra banca centrale, sistema bancario e offerta di moneta

Modulo 5. Politica monetaria e trasmissione all’economia reale
Obiettivi finali e obiettivi intermedi della politica monetaria;
Strumenti della politica monetaria;
Canali di trasmissione della politica monetaria;
Politica monetaria, prezzi, occupazione e livello dell’output

Modulo 6. Banche centrali, regole e discrezionalità
Il ruolo delle banche centrali;
Credibilità, indipendenza e reputazione;
Regole versus discrezionalità nella conduzione della politica monetaria

Modulo 7. Moneta digitale e innovazione finanziaria
Definizione e caratteristiche delle monete virtuali e digitali;
Bitcoin e principali criptovalute;
Opportunità, limiti e rischi economici delle valute digitali ;
Implicazioni per il sistema monetario e finanziario;
Central Bank Digital Currencies “CBDS” come nuovo strumento di politica monetaria

Per la parte di economia monetaria, il testo di riferimento principale è: Pittaluga, Economia Monetaria.
Per la parte relativa alla moneta digitale, il testo di riferimento è: Amato e Fantacci, Per un pugno di bitcoin, capitoli 1–5.
Ulteriore materiale didattico sulle criptovalute sarà fornito dal docente nel corso delle lezioni.

Italian

The course focuses on the theoretical and applied foundations of monetary economics, with particular attention to the functioning of monetary and credit markets in contemporary economies and to the transformations arising from technological innovation. More specifically, the course covers:
the nature, functions, and origins of money;
financial assets, financial markets, and the role of financial intermediaries;
money demand and money supply;
money creation, mechanisms and the role of the banking system;
the goals, instruments, and transmission channels of monetary policy;
the relationships between money, prices, interest rates, and the level of economic activity;
the role of central banks and the debate between rules and discretion;
digital innovation in the monetary and financial system, with particular reference to cryptocurrencies, virtual currencies, and digital currencies.
The course therefore combines an institutional and theoretical part in monetary economics with a section devoted to the recent changes introduced by the digitalization of money and payments.

G. B. Pittaluga (2012). Economia Monetaria, Hoepli Editore, Milano.
and
Amato, M., & Fantacci, L. (2018). Per un pugno di bitcoin: Rischi e opportunità delle monete virtuali. EGEA spa.

Additional references will be provided during lessons.
Slides and Bibliographic references will be provided during the course. Course material, including slides and other study materials, are available on Teams (sb5ebz)

The course aims to provide students with theoretical knowledge and interpretative tools useful for understanding the functioning of the monetary and credit system and for critically analysing the role of money, banks, and monetary authorities in contemporary economies, also in light of recent digital innovations.
At the end of the course, students will be able to:
describe the fundamental concepts of monetary economics and the role of money in modern economic systems;
explain how money and financial markets work and the role played by financial intermediaries;
analyse the determinants of money demand and supply and the mechanisms of money creation;
interpret the goals and instruments of monetary policy, as well as its main transmission channels to the real economy;
critically assess the role of central banks and the debate over rules versus discretion in monetary policy;
apply the main theoretical concepts to the interpretation of contemporary economic and financial phenomena;
understand and discuss the economic and institutional features of digital currencies and fintech innovations;
use the specialized language of the discipline appropriately, both in written and oral form.
Minimum requirements to pass the exam:
To pass the exam, students must demonstrate at least a satisfactory knowledge of the following core topics: functions and origins of money; money demand and supply; role of banks and financial intermediaries; goals and instruments of monetary policy; role of central banks; basic elements concerning digital currencies.

Basic knowledge of microeconomics and macroeconomics is required, with particular reference to consumer and firm theory, the main market structures, and the foundations of macroeconomic analysis. No formal prerequisites are required, but such knowledge is strongly recommended in order to successfully attend the course.

The course is delivered through lectures aimed at the systematic presentation of the main theoretical contents, together with guided discussions on current monetary and financial issues. During the classes, applied examples, comments on reports and documents issued by monetary and financial institutions, as well as teaching materials prepared by the lecturer, may be used. The teaching activities are designed to develop both theoretical understanding and the ability to interpret concrete economic and financial phenomena.

Learning assessment is based on a written exam, lasting 60 minutes, consisting of 5 open-ended questions covering the topics included in the syllabus.
The exam is aimed at assessing:
knowledge and understanding of the main concepts and models of monetary economics;
the ability to explain the functioning of the monetary, credit, and financial system;
the ability to interpret the role of financial intermediaries and central banks;
the ability to discuss the goals and instruments of monetary policy;
the ability to apply the concepts studied to the analysis of current economic and financial phenomena, including those related to digital currencies;
clarity of exposition, coherence of argumentation, and the appropriate use of disciplinary language.
The final grade is expressed on a 30-point scale and is based on the following criteria: accuracy and completeness of contents; ability to connect the different topics of the course; ability to apply and interpret theoretical concepts; clarity of exposition and proper use of technical language.
To pass the exam, students must demonstrate knowledge of the minimum contents specified in the learning outcomes and present them correctly and in a sufficiently organized way. Higher marks require stronger critical analysis, the ability to connect topics, and a more mature use of the conceptual tools of the discipline.

Midterm exam.
Midterm exam is the first exam given during the semester that include all course material covered to that point.
Class participation is required for the midterm exam. In the midterm exam learning assessment is based on a written exam, lasting 60 minutes, consisting of 6 open-ended questions. The final exam score (the evaluation criteria are the same as those described in the previous section) is obtained by averaging the score of the midterm and the final exam.

Slides, supplementary materials, and additional bibliographic references may be provided during the course. Information concerning the course will be communicated by the lecturer during classes and/or through institutional channels. Erasmus students may arrange with the lecturer the possibility of taking the exam in English.

The following topics are analyzed in the course:
Module 1. Nature, origins, and functions of money
Origins and evolution of money ;
Functions of money;
Money and payment systems;

Module 2. Financial assets, markets, and intermediaries
Financial assets and their characteristics;
Structure and functions of financial markets ; Financial intermediaries and the banking system ;

Module 3. Money demand and financial asset demand
Determinants of money demand;
Portfolio choices and financial asset demand ;
Money, interest rates, and agents’ behaviour ;

Module 4. Money supply and money creation
Monetary base, multiplier, and money supply ;
The role of banks in the money creation process ;
Relations between the central bank, the banking system, and money supply ;

Module 5. Monetary policy and transmission to the real economy
Final and intermediate goals of monetary policy;
Instruments of monetary policy ;
Monetary policy transmission channels ;
Monetary policy, prices, employment, and output;

Module 6. Central banks, rules, and discretion
The role of central banks;
Credibility, independence, and reputation;
Rules versus discretion in monetary policy conduct ;

Module 7. Digital money and financial innovation
Definition and features of virtual and digital currencies ;
Bitcoin and major cryptocurrencies ;
Opportunities, limits, and economic risks of digital currencies;
Implications for the monetary and financial system;
Central Bank Digital Currencies (CBDCs) as a new instrument of monetary policy

For the monetary economics section, the main reference textbook is Pittaluga, Economia Monetaria.
For the digital money section, the reference text is Amato and Fantacci, Per un pugno di bitcoin, chapters 1–5.
Additional teaching materials on cryptocurrencies will be provided by the lecturer during classes.