ITALIANO

Programma:
I) Valori mobiliari, strumenti e prodotti finanziari. II) I servizi di investimento. III) Le offerte pubbliche. Il crowdfunding. IV) I fondi comuni di investimento. Le SICAV e le SICAF. I fondi pensione. V) I mercati regolamentati. VI) Disciplina delle società quotate.

Testi di riferimento
1) Costi, Diritto del mercato mobiliare, Torino, Giappichelli, 2023 (escluso il capitolo secondo)

in alternativa:

2) Annunziata, La disciplina del mercato mobiliare, Torino, Giappichelli, 2023 (tutto)

Per la parte speciale:

Pisani, I titoli obbligazionari, UTET, 2010

in alternativa:

Spada, Introduzione al diritto dei titoli di credito, Torino, Giappichelli, 2012 (tutto)

In alternativa

Angelici, Alla ricerca del “derivato”, Milano, Giuffré, 2017 (tutto)

N.B.: non è consentito l'utilizzo di precedenti edizioni dei testi indicati.

N.B.: è possibile concordare con il Docente un programma diverso da quello indicato contattandolo all'indirizzo mail istituzionale (Questo indirizzo email è protetto dagli spambots. È necessario abilitare JavaScript per vederlo.)

Obiettivi formativi
Obiettivi dell'insegnamento:
Nel corso si espone la regolamentazione giuridica dedicata disciplina dei mercati finanziari, sia dal lato dell'offerta dei prodotti (offerte pubbliche, servizi di investimento, fondi) che per la disciplina delle società quotate e delle negoziazioni sul mercato.
In particolare, l'insegnamento si propone di perseguire i seguenti obiettivi:
1) Acquisizione delle nozioni fondamentali inerenti la disciplina degli strumenti finanziari (tipi di strumenti finanziari, significato delle diverse nozioni);
2) acquisizione delle nozioni fondamentali inerenti la disciplina dei servizi di investimento (tipi di servizi di investimento; intermediari autorizzati; contratti; criteri generali di comportamento; responsabilità ed inadempimento);
3) acquisizione delle nozioni fondamentali inerenti la disciplina dell'appello al pubblico (tipi di offerte al pubblico; disciplina prevista; le offerte pubbliche di acquisto e scambio; le opa obbligatorie; il crowdfunding, nella prospettiva nazionale e comunitaria; controlli amministrativi e responsabilità);
4) acquisizione delle nozioni fondamentali inerenti la disciplina degli investitori istituzionali (i fondi comuni di investimento; le SICAV; le SICAF; i fondi pensione).
5) acquisizione delle nozioni fondamentali inerenti la disciplina dei mercati regolamentati (società di gestione; il regolamento del mercato; i tipi di contratti ammessi; conclusione ed esecuzione dei contratti; i sistemi di garanzia; la disciplina della trasparenza dei Regolamenti 596/2014 e 600/2014).
6) acquisizione delle nozioni fondamentali inerenti la disciplina della società quotata (ammissione alle quotazioni, azioni, gruppi, assemblea, amministratori, organi di controllo, bilancio, obbligazioni, modifiche statutarie).
Dimostrazione della coerenza tra il programma e gli obiettivi:
- la parte I, è indispensabile al perseguimento degli obiettivi indicati al num.1);
- la parte II è indispensabile al perseguimento degli obiettivi indicati al num. 2);
- la parte III è indispensabile al perseguimento degli obiettivi indicati al num. 3);
- la parte IV è indispensabile al perseguimento degli obiettivi indicati al num. 4);
- la parte V è indispensabile al perseguimento dell’obiettivo indicato al num. 5);
- la parte VI è indispensabile al perseguimento degli obiettivi indicati al num. 6).

Nessuno

Metodi didattici
La didattica si articola in :
a) lezioni frontali su tutti gli argomenti dell'insegnamento con coinvolgimento degli studenti. Gli studenti sono invitati a partecipare alla discussione con autonomia di giudizio, esprimendo idee, formulando domande, presentando esempi.
b) Esercitazioni con coinvolgimento degli studenti, nel numero definito per i singoli anni dal docente. Gli studenti sono divisi in gruppi e affrontano la risoluzione di problemi relativi alla disciplina giuridica dei mercati finanziari.
c) studio individuale: agli studenti vengono suggeriti alcuni libri di testo e slide a supporto della schematizzazione e della memorizzazione.

Modalità di verifica dell'apprendimento
L'esame è orale e consiste in un colloquio articolato in domande sugli argomenti del programma come innanzi indicato.
La prova finale intende accertare:
a) il livello di conoscenza e capacità di comprensione raggiunto dallo studente sui contenuti teorici e metodologici indicati nel programma;
b) la capacità di comunicazione dello studente con proprietà di linguaggio ed organizzazione autonoma dell’esposizione sugli stessi argomenti a livello teorico.
Per il superamento della prova, il candidato dovrà possedere una sufficiente conoscenza delle nozioni del programma. In particolare, costituiranno parametri di valutazione, quanto allo sviluppo di conoscenze e capacità di comprensione della regolamentazione giuridica di tutti i profili relativi al diritto dei mercati finanziari, l'uso del lessico specialistico e la qualità dell’organizzazione del discorso e dell’esposizione; quanto allo sviluppo di autonomia di giudizio nell’elaborazione di soluzioni relative alle negoziazioni su mercati regolamentati e mediante le infrastrutture di mercato, secondo una logica imprenditoriale, manageriale e/o consulenziale, a specifiche situazioni “critiche” indicative dei problemi sollevati dalla disciplina giuridica delle attività finanziarie, la capacità di sintesi e la capacità di ragionamento su singoli quesiti posti dall'esaminatore; quanto allo sviluppo, in maniera professionale e/o consulenziale, di capacità di comunicazione delle analisi effettuate e delle soluzioni elaborate, la capacità di approfondimenti e la capacità di collegamenti critici.
Sarà valutata in trentesimi, corrispondenti al voto finale.

Altre informazioni
Per ricevere informazioni e eventuali materiali didattici aggiuntivi, gli studenti potranno usare il sito web del Dipartimento ed il canale telegram @SecuritiesLaw2324.
Per il tutorato, si rinvia agli orari di ricevimento della pagina personale del docente.

Programma esteso:
Programma esteso
Obiettivi dell'insegnamento:
Nel corso si espone la regolamentazione giuridica dedicata disciplina dei mercati finanziari, sia dal lato dell'offerta dei prodotti (offerte pubbliche, servizi di investimento, fondi) che per la disciplina delle società quotate e delle negoziazioni sul mercato.
In particolare, l'insegnamento si propone di perseguire i seguenti obiettivi:
1) Acquisizione delle nozioni fondamentali inerenti la disciplina degli strumenti finanziari (tipi di strumenti finanziari, significato delle diverse nozioni);
2) acquisizione delle nozioni fondamentali inerenti la disciplina dei servizi di investimento (tipi di servizi di investimento; intermediari autorizzati; contratti; criteri generali di comportamento; responsabilità ed inadempimento) ed i rapporti con le più recenti discipline comunitarie (con speciale riferimento al regolamento sulle criptoattività 1113/2023, c.d. MICA);
3) acquisizione delle nozioni fondamentali inerenti la disciplina dell'appello al pubblico (tipi di offerte al pubblico; disciplina prevista; le offerte pubbliche di acquisto e scambio; le opa obbligatorie; il crowdfunding nella prospettiva nazionale e comunitaria; controlli amministrativi e responsabilità);
4) acquisizione delle nozioni fondamentali inerenti la disciplina degli investitori istituzionali (i fondi comuni di investimento; le SICAV; le SICAF; i fondi pensione).
5) acquisizione delle nozioni fondamentali inerenti la disciplina dei mercati regolamentati (società di gestione; il regolamento del mercato; i tipi di contratti ammessi; conclusione ed esecuzione dei contratti; i sistemi di garanzia; la disciplina della trasparenza dei Regolamenti 596/2014 e 600/2014).
6) acquisizione delle nozioni fondamentali inerenti la disciplina della società quotata (ammissione alle quotazioni, azioni, gruppi, assemblea, amministratori, organi di controllo, bilancio, obbligazioni, modifiche statutarie).
Abilità e conoscenze derivanti dalla frequenza dell'insegnamento:
come anticipato nel campo "contenuti", l'insegnamento intende favorire negli studenti:
a) lo sviluppo di conoscenze e capacità di comprensione della regolamentazione giuridica di tutti i profili relativi ai mercati finanziari, con particolare attenzione a quelli dei servizi di investimento, dei fondi comuni di investimento, della disciplina dei mercati regolamentati, delle offerte pubbliche e delle società quotate e di progettazione delle migliori soluzioni che, nello sviluppo di nuove idee imprenditoriali, rispettino le regole in materia di mercati regolamentati ma possano nel contempo valorizzarne le opportunità da questi offerti, anche in un'ottica transfrontaliera e di mercati integrati;
b) lo sviluppo di autonomia di giudizio nell’elaborazione di soluzioni relative alla negoziazione in materia di servizi di investimento, fondi comuni di investimento, della disciplina dei mercati regolamentati, delle offerte pubbliche e delle società quotate, secondo una logica imprenditoriale, manageriale e/o consulenziale, a specifiche situazioni “critiche” indicative dei problemi sollevati dalla disciplina giuridica dei mercati finanziari. Particolare considerazione verrà dedicata alle possibilità di impiego degli strumenti giuridici inerenti i mercati finanziari nel contesto della c.d. “politica verde europea” e, all'inverso, alle ricadute di questa sui mercati finanziari.
c) lo sviluppo, in maniera professionale e/o consulenziale, di capacità di comunicazione delle analisi effettuate e delle soluzioni elaborate;
d) lo sviluppo di capacità di apprendimento utili per interpretare in maniera autonoma documenti, organigrammi, report utilizzati nelle imprese, per i problemi relativi alla disciplina giuridica dei mercati finanziari.

Programma:
I) Valori mobiliari, strumenti e prodotti finanziari. II) I servizi di investimento. III) Le offerte pubbliche. Il crowdfunding. IV) I fondi comuni di investimento. Le SICAV. Le SICAF. I fondi pensione. V) I mercati regolamentati. VI) Disciplina delle società quotate.
Dimostrazione della coerenza tra il programma e gli obiettivi:
- la parte I, è indispensabile al perseguimento degli obiettivi indicati al num. 1);
- la parte II è indispensabile al perseguimento degli obiettivi indicati al num. 2);
- la parte III è indispensabile al perseguimento degli obiettivi indicati al num. 3);
- la parte IV è indispensabile al perseguimento degli obiettivi indicati al num. 4);
- la parte V è indispensabile al perseguimento dell’obiettivo indicato al num. 5);
- la parte VI è indispensabile al perseguimento degli obiettivi indicati al num. 6).

Italian

Program:
I) “Valori mobiliari”, financial instruments and financial products. II) Financial services. III) Public offerings of securities. The crowdfunding. IV) Mutual funds. SICAV. SICAF. Pension funds. V) Regulated markets law and rules. VI) Law of public companies.

Books of reference:

1) Costi, Diritto del mercato mobiliare, Torino, Giappichelli, 2023 (without chapter II)

As alternative:

2) Annunziata, La disciplina del mercato mobiliare, Torino, Giappichelli, 2023 (whole)

As essay of course:

Pisani, I titoli obbligazionari, UTET, 2010

As alternative:

Spada, Introduzione al diritto dei titoli di credito, Torino, Giappichelli, 2012 (whole)

As alternative:

Angelici, Alla ricerca del “derivato”, Milano, Giuffré, 2017 (whole)

Please, take note that:
the use of precedent edition of suggested books of reference is not allowed;
students can arrange with Professor Patriarca a different program writing to his institutional email address (Questo indirizzo email è protetto dagli spambots. È necessario abilitare JavaScript per vederlo.)

Course's Aims:
The course deals with rules governing the market of financial instruments an securities and analyzes the offering of securities (public offers, financial services and mutual funds) and the rules of public companies and of trading on market.
Especially, the Course aims to score the following goals:
1) Learning of key notions relating securities' legal definition (different types of securitis, legal meaning of diffrent notions);
2) learning of key notions relating financial services's law (types of financial services; authorized entrapreneurs; contracts relating financial services; general standards of conduct; liability and breach of contract);
3) Learning of key notions relating public offerings of securities (types of public offerings; law regulating different types; acquisition of control in public companies; mandatory public offerings; ; the crowdfunding, in national and comunitaria perspective; administrative controls and liability);
4) Learning of key notions relating istitutional investors' law (investment companies acts; the “SICAV”; the “SICAF”; pensions funds).
5) Learning of key notions relating financial markets' law (management of financial market; self-regulation of financial markets; types of contracts allowed; bargaining and execution of contracts; insurance's services on execution; public trasparency's law in European Regulation 596/2014 and 600/2014).
6) Learning of key notions relating public companies' law (admissione on financial markets, shares, corporate groups, shareholders' meeting, directors, internal controls, balance sheet, bonds, alterations of contracts).
Consistency between the program and its aims:
- part I is necessary to comply with results numbered 1);
- part II is necessary to comply with results numbered 2);
- part III is necessary to comply with results numbered 3);
- part IV is necessary to comply with results numbered 4);
- part V is necessary to comply with results numbered 5);
- part VI is necessary to comply with results numbered 6).

There are not prerequirement

The course will be organized as follows:
Mix of interactive and frontal teaching. Students will be invited to participate to the discussion with critical judgement, by expressing ideas, by asking questions, and by presenting examples.
Exercises with students involvement, in the number deemed fit for each academic year by the Professor. Students will be divided into groups and will be asked to solve problems relating the securities regulation's law.
Individual study: students will be provided with textbooks and slides.

The examination is oral and it consists of questions on the detailed above program's subjects.
The examinations aims to verify:
a) knowledge and learning's ability of students about program;
b) comunication's skill of students through ad appropriate language and autonomous exposing's skills.
Examination will be passed if student holds a sufficient knowledge of program. Student will be evaluated, with regard to develop knowledges and understanding skills of complex rules governing financial markets, by appropriateness of technical words and the development and skills of speech; with regard to to develop independent judgment's skills for drafting bargaining's solutions relating to trading on financial markets or by trading venues, in a management's and counselling's perspective in practical cases relating the securities regulations, the ability to think critically and and the reasoning skills on each question asked by examiner; with regard to to develop professional and consulting comunication's skills of analisies and solutions, the learning ability and the ability to critical links and thought.
The exam will be evaluated by grades from 1 to 30. Students need to achieve 18 to pass the examination.

Other informations
Students will able to get informations and other teaching materials from Department web site and from telegram channel @SecuritiesLaw2324.
For office hours, students can browse the web personal page of Professor Patriarca on Economics Department of "L. Vanvitelli" web site.

Course's Aims:
The course deals with rules governing the market of financial instruments an securities and analyzes the offering of securities (public offers, financial services and mutual funds) and the rules of public companies and of trading on market.
Especially, the Course aims to score the following goals:
1) Learning of key notions relating securities' legal definition (different types of securitis, legal meaning of diffrent notions);
2) learning of key notions relating financial services's law (types of financial services; authorized entrapreneurs; contracts relating financial services; general standards of conduct; liability and breach of contract) and their relations with newest communitarian rules (with special regard to regulation 1114/2023, c.d. MICA, on crypto-assets);
3) Learning of key notions relating public offerings of securities (types of public offerings; law regulating different types; acquisition of control in public companies; mandatory public offerings; the crowdfunding, in national and comunitarian perspective; administrative controls and liability);
4) Learning of key notions relating istitutional investors' law (investment companies acts; the “SICAV”; the “SICAF”; pensions funds).
5) Learning of key notions relating financial markets' law (management of financial market; self-regulation of financial markets; types of contracts allowed; bargaining and execution of contracts; insurance's services on execution; public trasparency's law in European Regulation 596/2014 and 600/2014).
6) Learning of key notions relating public companies' law (admissione on financial markets, shares, corporate groups, shareholders' meeting, directors, internal controls, balance sheet, bonds, alterations of contracts).
Skills and knowledge acquired from the frequency of the course:
As stated in the field "contenuti" / " contents" the course causes students: a) to develop knowledges and understanding skills relating all subjects in matter of financial markets' law, especially financial services, mutual funds, trading on regulated markets, public offering of securities and public companies law e to draft, in new enterprises' start up, the best solutions fit to comply with regulated markets' regulations and to create value through financial markets, given a beyond-border and a unified-markets overlook;
b) to develop independent judgment's skills for drafting bargaining's solutions relating financial services, mutual funds, trading on regulated markets, public offering of securities and public companies law, in problematic contexts showing up the problems of financial markets' regulations, in a perspective of managing and advising. Special attention will be paid to potential use of financial markets' rules in the context of so called “european green deal” and, on the opposite, to the effects of “european green deal” on financial market.
c) to develop comunication's skills of analisies and solutions;
d) to develop understanding's skills of documents and reports drafted by enterprises and concerning financial markets' law.

Program:
I) “Valori mobiliari”, financial instruments and financial products. II) Financial services. III) Public offerings of securities. The crowdfunding. IV) Mutual funds. SICAV. SICAF. Pension funds. V) Regulated markets law and rules. VI) Law of public companies.
Consistency between the program and its aims:
- part I is necessary to comply with results numbered 1);
- part II is necessary to comply with results numbered 2);
- part III is necessary to comply with results numbered 3);
- part IV is necessary to comply with results numbered 4);
- part V is necessary to comply with results numbered 5);
- part VI is necessary to comply with results numbered 6).