ITALIANO

Il programma dell’insegnamento ha ad oggetto i
seguenti contenuti: la disciplina costituzionale, europea e nazionale della
tutela del risparmio, con particolare riferimento alla regolamentazione
delle autorità amministrative indipendenti del settore bancario,
finanziario ed assicurativo. Gli strumenti giuridici di tutela degli investitori
finanziari, danneggiati dalla violazione di regole di condotta da parte dei
soggetti operanti nel settore finanziario: in particolare sia l'azione
individuale, sia le azioni collettive, inibitoria, attivata dalle associazioni di
investitori, e risarcitoria. Si pone l'accento sulle modalità di risoluzione
stragiudiziale delle controversie: l’Arbitro bancario finanziario ed il nuovo
Arbitro per le controversie finanziarie. Si analizzano tematiche specifiche,
quali la responsabilità civile da prospetto informativo dei soggetti
coinvolti nell’emissione di strumenti finanziari; la responsabilità civile da
prospetto informativo della Consob; la responsabilità civile delle agenzie
di rating. Ci si sofferma inoltre sul salvataggio delle banche e la tutela del
risparmi: il risanamento delle banche ed il “bail in”; la legge n. 119/2016
di conversione del c.d. Decreto banche, recante disposizioni urgenti in
materia di procedure esecutive e concorsuali, nonché a favore degli
investitoti in banche in liquidazione.
Si inviteranno gli studenti Erasmus ad incontrare la docente
settimanalmente, per verificare la comprensione delle tematiche oggetto
di studio, per sviluppare un colloquio critico di comparazione con gli
istituti del Paese di origine e per perfezionare il linguaggio tecnico
giuridico. Al fine di agevolare lo studio dei discenti Erasmus, si
proporranno loro articoli scientifici, relativi a ciascuna materia trattata

1) In riferimento alla tematica attinente “Le fonti del diritto della tutela
del risparmio”
a) F. ZATTI, La dimensione costituzionale della tutela del risparmio. Dalla
tutela del risparmio alla protezione dei risparmiatori/investitori e ritorno?,
in www.forumcostituzionale.it
b) G. D’ALFONSO, Appunti su La ‘regolazione’ del mercato ad opera delle
autorità amministrative indipendenti.
c) F. MERUSI M. PASSARO, Le autorità indipendenti, Mulino, 2011, p. 11
ss. : parti relative alla Banca d’Italia; Consob; Isvap (ora Ivass)
d) Materiale didattico integrativo sull’Ivass (materiale didattico fornito dal
docente).
2) In riferimento alla tematica attinente “Meccanismi giuridici di tutela
degli investitori in strumenti finanziari”
a) M. ANGELONE, Autorità indipendenti ed eteroregolamentazione del
contratto, Napoli, 2012, pp. 96-133.
b) G. D’ALFONSO, Violazione degli obblighi informativi da parte degli
intermediari finanziari: la tutela del risparmiatore tra rimedi restitutorio e
risarcitori, in Resp.civ., 2008, pp. 965 ss.
c) G. D’ALFONSO, Illeciti di massa e controversie transfrontaliere.
Strumenti di tutela collettiva risarcitoria e competizione tra sistemi
giurisdizionali in Rass.dir.civ., 2013, p. 1119 ss.
d) G. D’ALFONSO, Commento all’art. 140 bis del Codice del Consumo, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori, Breviaria iuris fondati da
G. Cian A. Trabucchi, a cura di G. DE CRISTOFARO A. ZACCARIA, Padova,
2013, pp. 967-984; p. 995-1002.
e) E. BATTELLI, Commento all’art. 137 del Codice del Consumo, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit., pp. 910-924.
f) C. BIASIOR, Commento all’art. 138 del Codice del Consumo, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori, op.cit., p. 924-926.
g) E. VULLO, Commento agli artt. 139 e 140 del Codice del Consumo, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori, op.cit., pp. 926-943.
h) R. DONZELLI, Commento all’art. 32 bis Testo unico della Finanza, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit, 1913-1915.
i) A. NASCOSI, Commento all’art. 32 ter Testo unico della Finanza in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit, pp.1915
j) A. NASCOSI, Commento all’art. 128 bis del Testo Unico Bancario, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit, pp.1782 -179
k) A. SIMIONATO, Commento all’art. 128 ter del Testo Unico Bancario, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit , p. 1790 -1791
l) A. NASCOSI, Commento al Decreto legislativo 8 ottobre 2007, n. 179,
Istituzione di procedure di conciliazione e di arbitrato, sistema di
indennizzo e fondo di garanzia per i risparmiatori ed investitori, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit, p. 1937- 1951
m) V. SANGIOVANNI, Commento all’art. 94 del Testo Unico della Finanza,
in Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit., pp. 1916-1926.
Sarà fornito dal docente il materiale, in merito alla nuova disciplina
europea del prospetto informativo
n) D. STANZIONE, Sulla responsabilità della Consob per omessa o
inadeguata vigilanza: substance over form, in Banca Borsa Titoli di
Credito, fasc.4, 2013, pag. 367 ss.
o) Sarà fornito dal docente il materiale, in merito al Nuovo organismo
risoluzione extragiudiziale delle controversie finanziarie: il nuovo Arbitro
per le controversie finanziarie (Regolamento Consob 2016)
p) Sarà fornito dal docente il materiale, in merito alla responsabilità civile
delle agenzie di rating ed a “Il salvataggio delle banche e la tutela del
risparmio”:
a) Ai corsisti il materiale sarà fornito dal docente in aula. b) Gli studenti
non frequentanti il corso potranno contattare la docente, per farsi inviare
i documenti via email c) Il docente fornirà personalmente agli studenti
Erasmus testi in inglese concernenti i singoli argomenti, trattati nello
svolgimento dell'insegnamento

A) 1. L’insegnamento di TUTELA DEL RISPARMIATORE intende trasferire le
conoscenze di base necessarie per: l’acquisizione della padronanza del
linguaggio tecnico della materia; la comprensione dei due principali
obiettivi della regolamentazione dei mercati finanziari: la tutela degli
investitori e l’efficienza e la salvaguardia dell'integrità del mercato; la
conoscenza del sistema delle fonti (europee e nazionali) di produzione
delle norme giuridiche del settore finanziario, bancario ed assicurativo; la
comprensione del rilevante ruolo di “regolazione” e di vigilanza dei
mercati, ad opera delle autorità amministrative indipendenti nazionali,
nei settori finanziario, bancario ed assicurativo; la conoscenza dei
principali strumenti processuali di tutela degli investitori in strumenti
finanziari, previsti in ambito nazionale ed europeo; la comprensione
dell’impatto sui risparmiatori, delle nuove misure legislative di messa in
sicurezza del sistema bancario, con particolare riferimento alla disciplina
del c.d. bail-in e alle recenti modifiche al processo esecutivo.
B) 2. Abilità e conoscenze derivanti dalla frequenza dell’insegnamento. Al
termine dell’insegnamento lo studente acquisirà: la padronanza dei
concetti giuridici fondamentali della materia; la capacità di individuare,
con autonomia di giudizio e senso critico, la normativa più pertinente da
applicare al caso concreto; la terminologia tecnica appropriata, per
comunicare e interagire con i diversi interlocutori, nel mondo del lavoro;
l’abilità comunicativa: intesa quale la capacità di argomentare
coerentemente soluzioni a problematiche giuridiche;
1. la Capacità di apprendimento: intesa quale l’abilità di utilizzare gli
strumenti didattici, messi a sua disposizione: sia i libri di testo, le
pronunce giurisprudenziali o articoli monotematici; sia la partecipazione
a lezioni, ad esercitazioni, a convegni ed a testimonianze di imprenditori,
professionisti o giuristi; sia il colloquio diretto e costante con il docente

Non sono previste propedeuticità, né particolari prerequisiti

La didattica si basa sulla seguente articolazione:
1. Lezioni frontali (56 ore)
2. Le lezioni, ciascuna di 2 ore, sono divise in due parti. Nella prima parte,
il docente illustra l’argomento con una lezione frontale; nella seconda
parte l’argomento viene ripreso ed approfondito, mediante la
sottoposizione agli studenti di casi pratici ed esempi diretti a far cogliere
l’effettiva utilizzazione pratica dell’istituto.
3. I temi sono trattati, ponendo l’accento sulle ricadute della disciplina
sulla realtà economica.
Gli studenti vengono coinvolti e sollecitati a riflettere sui temi proposti ed
a partecipare attivamente alla lezione formulando domande ed esempi,
esprimendo giudizi.
2. Esercitazioni. (8 ore)
Alla fine della trattazione di ciascuna parte del programma, si svolge una
esercitazione diretta a verificare l’effettiva comprensione degli argomenti
trattati e lo stadio di apprendimento. Vengono, inoltre, periodicamente
effettuate delle simulazioni di esame, dirette a sollecitare gli studenti
all’autovalutazione.
3. Testimonianze applicative: imprenditori, manager, rappresentanti
istituzionali, docenti universitari, professionisti di consolidata esperienza
sono invitati a partecipare come relatori ospiti alla lezione, per
approfondire, grazie alle loro esperienze professionali, specifici argomenti
dell’insegnamento e/o casi giurisprudenziali.
4. Studio individuale
Gli studenti integrano le conoscenze e le abilità acquisite in aula, con lo
studio individuale e la lettura di documenti di approfondimento, segnalati
dal docente al fine di favorire autonome capacità di apprendimento

La prova finale consiste in un colloquio orale su ciascuna delle parti del
programma.
Metodo di valutazione: (i) Gli studenti dovranno dimostrare: possesso di
un’adeguata conoscenza degli argomenti del programma, applicando in
maniera pertinente le teorie e i modelli concettuali oggetto di studio; la
comprensione degli istituti e la padronanza delle relative applicazioni;
la capacità di risolvere questioni giuridiche, utilizzando le conoscenze
acquisite, operando collegamenti critici tra gli argomenti ed applicando
gli strumenti forniti;la capacità di organizzazione il discorso e l’utilizzo del
lessico giuridico, durante l’esposizione .
(ii) Durante lo svolgimento del corso si effettueranno veridiche di
Testi in inglese
Italian
Teaching topics
The Teaching will be focused on legal instruments of investor protection,
taking into account the most recent developments in the progressive
harmonization of European Investment Protection Law and the direct
influence of the European System of Financial Supervision.
More specifically, the Teaching program relates to the following contents:
The sources of investment protection law, having regards to the
European and national rules, also to the rules provided by financial
regulatory authorities
The legal instruments for the protection of financial investors, damaged
by the violation of rules of conduct by the subjects operating in the
financial sector: in particular, both individual and collective actions,
injunctive, activated by the associations of investors, and class actions.
The alternative dispute resolutions: l’Arbitro bancario finanziario and the
new Arbitro per le controversie finanziarie. We analyze specific issues, as
the rules of business conduct, for providing investment services to
clients, and the rules to promote fair, transparent, efficient and
integrated financial markets; the Responsabilities deriving from the
Informative Document and the Safeguard of Investors; The civil liability of
Rating agencies
European and Italian rules of bank rescue: the reorganization of banks
and the "bail in"; the law n. 119/2016 of the conversion of the c.d. Decree
of banks, containing urgent provisions regarding executive and
insolvency procedures, as well as in favor of investors in banks in
liquidation
Erasmus students will be invited to meet the teacher weekly, in order to
verify the understanding of the issues under study, to develop a critical
apprendimento per iscritto sui temi trattati
(iii). Il superamento dell’esame si otterrà con un voto minimo di 18 e il
voto massimo dell’esito dell’esame 30. Per poter conseguire la sufficienza
è necessario avere la conoscenza minima ed aver acquisito la
comprensione dei più importanti istituti del diritto privato.

1. Tutti gli istituti giuridici affrontati nell’insegnamento si prestano alla
redazione di tesi di laurea, i cui argomenti specifici verranno concordati
con il docente, sulla base delle preferenze espresse dal/la candidato/a.
2. Per ogni dubbio o incomprensione gli studenti sono vivamente invitati
a utilizzare le ore di ricevimento del docente, al quale è altresì possibile
in ogni momento rivolgersi, per gli stessi fini, utilizzando l’indirizzo di
posta elettronica pubblicato sul sito
3. Si invitano fortemente gli studenti a frequentare l’insegnamento ed a
partecipare alle esercitazioni, durante le quali si svolgeranno simulazioni
d’esame e si ripeteranno gli argomenti, spiegati in aula, sui quali gli
studenti abbiano ancora dubbi.

IL programma dell’insegnamento ha ad oggetto :
1) Le fonti del diritto della tutela del risparmio: La dimensione
costituzionale della tutela del risparmio; Il t.u.b., il t.u.f., il Codice delle
assicurazioni private; la legislazione speciale di derivazione europea; La
regolazione del mercato ad opera delle autorità amministrative
indipendenti operanti nel settore
(II crediti formativi)
2) Meccanismi giuridici di tutela degli investitori in strumenti finanziari:
L’eteroregolamentazione del contratto ad opera delle autorità
amministrative indipendenti; le regole di condotta degli intermediari
finanziari e le conseguenze della loro violazione: la responsabilità civile
degli intermediari finanziari; la tutela collettiva inibitoria e risarcitoria
degli investitori in strumenti finanziari; gli strumenti di risoluzione
stragiudiziale delle controversie: l’Arbitro bancario finanziario ed il nuovo
Arbitro per le controversie finanziarie
(III crediti formativi)
3) La responsabilità civile da prospetto informativo dei soggetti coinvolti
nell’emissione di strumenti finanziari; la responsabilità civile da prospetto
informativo della Consob; la responsabilità civile delle agenzie di rating.
(II crediti formativi)
4) Il salvataggio delle banche e la tutela del risparmi: Il risanamento
delle banche ed il “bail in”; la legge n. 119/2016 di conversione del c.d.
Decreto banche, recante disposizioni urgenti in materia di procedure
esecutive e c

Italian

The Teaching will be focused on legal instruments of investor protection, taking into account the most recent developments in the progressive harmonization of European Investment Protection Law and the direct influence of the European System of Financial Supervision. More specifically, the Teaching program relates to the following contents: The sources of investment protection law, having regards to the European and national rules, also to the rules provided by financial regulatory authorities The legal instruments for the protection of financial investors, damaged by the violation of rules of conduct by the subjects operating in the financial sector: in particular, both individual and collective actions, injunctive, activated by the associations of investors, and class actions. The alternative dispute resolutions: l’Arbitro bancario finanziario and the new Arbitro per le controversie finanziarie. We analyze specific issues, as the rules of business conduct, for providing investment services to clients, and the rules to promote fair, transparent, efficient and integrated financial markets; the Responsabilities deriving from the Informative Document and the Safeguard of Investors; The civil liability of Rating agencies European and Italian rules of bank rescue: the reorganization of banks and the "bail in"; the law n. 119/2016 of the conversion of the c.d. Decree of banks, containing urgent provisions regarding executive and insolvency procedures, as well as in favor of investors in banks in liquidation Erasmus students will be invited to meet the teacher weekly, in order to verify the understanding of the issues under study, to develop a critical dialogue of comparison with the institutions of the country of origin and to improve the technical and legal language. In order to facilitate the study of Erasmus students, a reference text in English will be proposed to them.

1) On the topic “The sources of investment protection law”, see:
a) F. ZATTI, La dimensione costituzionale della tutela del risparmio. Dalla
tutela del risparmio alla protezione dei risparmiatori/investitori e ritorno?,
in www.forumcostituzionale.it
b) G. D’ALFONSO, Appunti su La ‘regolazione’ del mercato ad opera delle
autorità amministrative indipendenti.
c) F. MERUSI M. PASSARO, Le autorità indipendenti, Mulino, 2011, p. 11
ss. : parti relative alla Banca d’Italia; Consob; Isvap (ora Ivass)
d) Materiale didattico integrativo sull’Ivass (materiale didattico fornito dal
docente)
2) On the topic “Legal instruments of investor protection”, see:
a) M. ANGELONE, Autorità indipendenti ed eteroregolamentazione del
contratto, Napoli, 2012, pp. 96-133.
b) G. D’ALFONSO, Violazione degli obblighi informativi da parte degli
intermediari finanziari: la tutela del risparmiatore tra rimedi restitutorio e
risarcitori, in Resp.civ., 2008, pp. 965 ss.
c) G. D’ALFONSO, Illeciti di massa e controversie transfrontaliere.
Strumenti di tutela collettiva risarcitoria e competizione tra sistemi
giurisdizionali in Rass.dir.civ., 2013, p. 1119 ss.
d) G. D’ALFONSO, Commento all’art. 140 bis del Codice del Consumo, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori, Breviaria iuris fondati da
G. Cian A. Trabucchi, a cura di G. DE CRISTOFARO A. ZACCARIA, Padova,
2013, pp. 967-984; p. 995-1002.
e) E. BATTELLI, Commento all’art. 137 del Codice del Consumo, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit., pp. 910-924.
f) C. BIASIOR, Commento all’art. 138 del Codice del Consumo, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori, op.cit., p. 924-926.
g) E. VULLO, Commento agli artt. 139 e 140 del Codice del Consumo, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori, op.cit., pp. 926-943.
h) R. DONZELLI, Commento all’art. 32 bis Testo unico della Finanza, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit, 1913-1915.
i) A. NASCOSI, Commento all’art. 32 ter Testo unico della Finanza in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit, pp.1915
j) A. NASCOSI, Commento all’art. 128 bis del Testo Unico Bancario, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit, pp.1782 -179
k) A. SIMIONATO, Commento all’art. 128 ter del Testo Unico Bancario, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit , p. 1790 -1791
l) A. NASCOSI, Commento al Decreto legislativo 8 ottobre 2007, n. 179,
Istituzione di procedure di conciliazione e di arbitrato, sistema di
indennizzo e fondo di garanzia per i risparmiatori ed investitori, in
Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit, p. 1937- 1951
m) V. SANGIOVANNI, Commento all’art. 94 del Testo Unico della Finanza,
in Commentario breve al Diritto dei Consumatori,op. cit., pp. 1916-1926.
n) D. STANZIONE, Sulla responsabilità della Consob per omessa o
inadeguata vigilanza: substance over form, in Banca Borsa Titoli di
Credito, fasc.4, 2013, pag. 367 ss.
3. On the topic Nuovo organismo risoluzione extragiudiziale delle
controversie finanziarie: il nuovo Arbitro per le controversie finanziarie
(Regolamento Consob 2016) , and on the topic Rating agencies
slides by teacher
3)On the topic: “Europeana and Italian rules of bank rescue”, see: slides
by teacher
The use of other documents must be agreed with the professor
a) The material for the students will be provided by the teacher in the
classroom.
b) Students not attending the course can contact the teacher, to have the
documents sent by email
c) The teacher will personally provide Erasmus students with English
texts on the individual topics dealt with in the course of teaching.

A) 1. The main contents of this Teaching are related to:
1. the acquisition of the appropriate technical terminology; the
knowledge that the financial markets law follows two major objectives: to
protect investors and safeguard market integrity; the knowledge of the
sources of European and Italian markets law, having regard to the
financial, assurance and bank sectors;
2. The knowledge of the most important European and national rules
that, in order to protect investors. The knowledge of the important role of
the Independent Administrative Authorities, regulating and supervising
the financial markets; The knowledge of the legal instruments of investor
protection, provided by national and European law; Rating agencies; The
knowledge of the effect on investors of the Bank Recovery and Resolution
Discipline.
2.Skills and knowledge acquired from the frequency of the Teaching
At the end of the Teaching the student will be able: to know the
fundamental legal concepts of this matter; to identify, with judgment and
critically, which rules will apply to each individual case; to know and to
understand the importance of learning the constant updating of the
European and National law, on the topic of investor protection- having
special regard to the rules of Independent Administrative Authorities; to
know the setting up of new legal instruments of investor protection, in
European Union and in others States- in particular, new collective
redresses; to learn the appropriate technical terminology to
communicate and interact with stakeholders, in the world of work; to use
communication capability; to know the needed instruments for enhancing
students’ learning skills in Investment protection Law.

No prerequisites

Teaching is articulated as follows:
1. The lectures, each of two hours, are divided into two parts. In the first
part, the professor introduces the subject; in the second part, the topic it
is explored through the examination of case studies and examples. The
topics are treated in particular taking into account the economic reality
and business relationships. Students are involved and encouraged to
reflect on the proposed themes and to participate actively in class by
asking questions, by formulating examples, by expressing judgments.
2. Exercises At the end of the discussion of each part will be carried out
a test to verify the understanding of the topics and the learning stage.
3. Meetings with professionals and entrepreneurs Meetings are held with
other scholars, with professionals and entrepreneurs on specific issues to
enable students to have an operational approach and to stimulate their
attention to the matter.
4. Self-study: students integrate the knowledge and skills acquired in the
classroom with individual study of the textbook, and reading related
documents recommended by the teacher in order to promote
autonomous learning ability
5. Course attendance
Course attendance is not mandatory. The teacher will collect the
signatures of the students at each lesson and practice.
Only those who have participated in 75% of the lessons may take the
exam, dividing it into two modules, to be discussed on two different exam
dates.
The subdivision of the topics for the two modules will be communicated
to the students, during the course of the teaching.

The final exam will be oral.
(i)Students must demonstrate:
- Possession of an adequate knowledge on program topics making
critical links between them;
- An understanding of the institutions and of the mastery of their
applications
- The ability to solve elementary legal issues, using the knowledge
gained and applying the tools provided.
- the ability to organise the speech and the use of legal vocabulary during
the exhibition.
(ii). During the course, veridical learning will be carried out in writing on
the topics covered
(iii). The successful outcome of the examination will be obtained with a
minimum vote of 18 and the maximum vote is 30. In order to achieve
sufficiency, it is necessary to have the minimum knowledge and
understanding of the most important institutions of private law

Slides by teacher on Judgments & Sentences; new rules .
1. All the topics, which are contents of this Teaching, they can be the
subject of a dissertation thesis, whose specific topics will be agreed with
the teacher, based on the preferences expressed by the candidate.
2. In relation to doubts or misunderstandings, students are strongly
encouraged to speak with the teacher, in the classroom or during the
teacher’s reception time. It t is also possible at any time to contact the
professor, for the same purposes, using the e-mail address published on
the site

Extended Learning Programme
1. The Teaching will be focused on legal instruments of investor
protection, taking into account the most recent developments in the
progressive harmonization of European Investment Protection Law and
the direct influence of the European System of Financial Supervision.
The sources of investment protection law, having regards to the
European and national rules, also to the rules provided by financial
regulatory authorities
(II university educational credits)
2.The legal instruments for the protection of financial investors, damaged
by the violation of rules of conduct by the subjects operating in the
financial sector: in particular, both individual and collective actions,
injunctive, activated by the associations of investors, and class actions.
The alternative dispute resolutions: l’Arbitro bancario finanziario and the
new Arbitro per le controversie finanziarie. We analyze specific issues, as
the rules of business conduct, for providing investment services to
clients, and the rules to promote fair, transparent, efficient and
integrated financial markets
(II university educational credits)
3. the Responsabilities deriving from the Informative Document and the
Safeguard of Investors; The civil liability of Rating agencies
(II university educational credits)
4. European and Italian rules of bank rescue: the reorganization of banks
and the "bail in"; the law n. 119/2016 of the conversion of the c.d. Decree
of banks, containing urgent provisions regarding executive and
insolvency procedures, as well as in favor of investors in banks in
liquidation
(I university educational credit)
At the end of each module of topics, there will be an exercise during
which the topics will be repeated, discussing the jurisprudential cases
that will be provided in advance to the students. Simulations of the oral
examination will also be carried out at the same time.
ERasmus students are invited to talk constantly with the teacher, to
analyze together the most important aspects of each institute